대한항공 주식 전망 - 고평가 논란?

 

 캐쳐 ・ 2021. 10. 14. 4:40

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안녕하세요.

슬슬 위드코로나 체제가 다가오며

백신 접종자들에 한해 자가격리 기간을 제외시켜주는

국가들이 하나 둘씩 늘어나고 있습니다.

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사이판과 싱가폴이 대표적인데요,

미국도 곧 이 자가격리 제외 방안을 실행할 예정이고

다른 국가들도 하나 둘 씩

관광 산업을 재개할 조짐을 보이며

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관광주와 더불어 항공주 주가가

가파르게 상승하고 있습니다.

우리나라의 대표적인 항공주인

대한항공 차트입니다.

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코로나가 발발하며 8천원 대까지 떨어졌던

대한항공 주가는

최근들어 급상승하며 35,000원대까지 올랐고

현재 조정을 받아 31,000원대에 머물고 있습니다.

​

그래도 대한항공 주가는

저점 대비 4배 이상 오른 상황입니다.

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문제는 이 대한항공 주가 차트를

그 앞 기간까지 따져볼 때 보입니다.

​

코로나 발발 이전엔 1만원 대 중 ~후반이었던 주가가

지금은 거의 7년만의 고점을 찍고 있는 상태입니다.

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현재 영업이익이 코로나 전만큼

회복이 되지 않은 상황인데 말이죠.

단지 앞으로의 상황 개선에 따른 실적 기대로

너무 고평가 되지 않았나 하는 의견이 분분한데요.

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이 대한항공 주가를

미국 증시에 상장되어 있는

다른 항공주들과 비교해보도록 하겠습니다.

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첫 번째로 델타항공입니다.

코로나 때 바닥을 친 델타항공 주가는

앞으로의 실적 회복 기대에 주가 상승이 있었지만

다시 조정을 받고 있는 상황입니다.

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분홍색으로 표시한 코로나 바로 이전 주가의

반절 정도 시세입니다.

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다음은 유나이티드 항공입니다.

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역시 마찬가지로 코로나 때 바닥을 찍고나서

아직 주가의 반절도 회복을 하지 못한 상태입니다.

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사우스웨스트 에어라인입니다.

델타항공이나 유나이티드 항공보다는 상황이 낫습니다.

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그러나 코로나 이전 주가를 회복했다가

곧이어 다시 조정을 받아 이전 주가의 80~90%에

시세가 형성됩니다.

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대한항공이 위의 미국 항공주들과는 다른

펀더멘털적인 요소가 있겠지만

동일업종 PER 비교에서도 다른 항공사들에 비해

확연히 높아 고평가란 말이 나오고 있죠.

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이런 이유에서인지

10월 6일, 대한항공 주식은 6%에 가까운 하락을 맞고

이 때부터 외국인과 기관의 매도세가 이어지고 있고요.

거래량도 10월 6일을 기점으로 그 전과 그 후가

확연히 줄어듦을 확인할 수 있습니다.

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최근 원자재 값이 높아지며

항공사들의 기대이익도 좋게 평가받지 못한 상황인데요.

석유 값이 배럴당 거의 80달러에 육박했습니다.

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석유를 많이 사용하는 항공사 입장에선

아무리 고객들에게 이용 요금 전가가 된다고 해도

원자재인 석유 값을 대체하기엔 한계가 있습니다.

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고유가 상황에서는 항공사들의 영업이익이 떨어지지요.

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코로나 이전 시점의 유가를 넘어

최근 5년 기간으로 봐도 유가가 고점을 찍고 있습니다.

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먹는 코로나 치료제가 개발되고

백신 접종자 수가 늘며 코로나 상황이 어느정도

안정세에 접어들자

관광업 재개로 인한 항공운송 석유 수요 증가,

소비심리 상승으로 인한 공급 증가 등이 이어지며

당분간 석유 및 원자재 값은

계속 상승할 것으로 보입니다.

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대한항공 주가는 위와 같은 상황 속에서

고평가됐다는 말이 나오고 있는 실정입니다.

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추가로 진입을 생각하시는 분들은

조금 더 신중한 판단을 하시는 게 필요할 듯 합니다.

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[출처] 대한항공 주식 전망 - 고평가 논란?|작성자 캐쳐